在2007年7月1日《大众理财顾问》杂志社主办、泰信基金公司协办的“增值你的财富”基金专场讲座上，泰信基金公司高级研究员侯燕琳女士就2007年下半年的股市投资策略提供了有益的指导。现整理成文，以供投资者参考。

2007年下半年，支持牛市的基础仍未改变。尽管经济增长有过热势头，通胀压力加大，政府实行宏观调控的频率和力度都有可能增加，但人民币升值提速，中报和年报业绩将超预期，两税合并降低了上市公司的实际税负，奥运会将增强境内外投资者的信心，管理层出台政策也会趋于理性，所以宏观调控不会改变牛市格局。下半年投资宜重点关注整体上市、资产注入和整合带来的投资机会，与投资、消费、出口拉动的装备制造业中蕴涵的投资机会，以及金融地产、商业旅游、食品饮料等行业中的投资机会。限于篇幅，下文主要分析前两者中的投资机会。

参与注入整合盛宴

整体上市、资产注入和整合，是股改后的又一次盛大“夜宴”。如果说股改使A股进入前所未有的繁荣期，则资产注入、整体上市、特别是央企的改革，成为股改之后中国股市持续繁荣的又一重要因素。

国资委将对央企实施5大整合模式：强强联合，重点在钢铁、通信、地产、汽车和航空等行业；兼并，即一般企业并入优秀企业；科研院所并入产业集团，即资产注入；非主业资产向主业资产集中；央企与地方企业进行重组。到2010年，目前的159家央企将被整合为80～100家。

央企整合将催生出具有全球竞争力的企业。A股市场是央企整合的重要平台，重点布局于军工、石油石化、煤炭、电信、电网电力、航空、航运7大行业，重点关注整体上市、私有化、壳资源转让和并购整合4大主题。例如对沪东重机的资产注入，可视为中船集团资产整合、整体上市的开端。

分享装备制造业成长

投资、消费、出口的快速增长，将拉动整个装备制造业的发展，最终会使原材料行业、特别是钢铁行业受惠。

工程机械行业目前步入了高速发展期，企业盈利能力增强，出口增长强劲优势明显。“十一五”固定资产投资计划将给这一行业带来新的增长。比如高铁建设“十一五”期间会有约300亿元的市场规模，建设期从2007年下半年开始，到2010年进入高峰期，高铁需要的旋挖钻机、混凝土设备、汽车起重机、铲土机、路面运输设备等，将使相关的生产厂商显著受益。尽管行业的周期性不会完全消除，调控风险犹存，但总体看来相关企业的成本压力不大，宏观经济平稳发展，市场需求不减，出口保持增加，企业的可持续发展可以预期。

整体上市将成为船舶制造行业的主基调。造船订单正在向中国转移，中国现在已经超越韩国，成为世界第一造船大国，而船价也一直保持在很高的位置。成本上涨的压力不大，目前出口退税调整，对这一行业来说也是利好。预计整个行业的景气度将能延伸到2012年。