【摘要】 央行2012年连续两次降息并扩大存贷款利率浮动幅度，具有决定意义的存款利率首次允许上浮，这意味着存款市场化改革迈出实质性步伐。利率体制的变革将对商业银行存款业务产生深远影响。商业银行应尽快转变观念、提高管理水平、调整结构，积极应对利率改革带来的巨大冲击，抓住利率改革带来的历史性机遇。

【关键词】 利率市场化 存款 价格管理

一、利率市场化简介

利率市场化是指政府放弃对利率的管制，让其在市场经济条件下，受市场供求关系以及价值规律的调整，由其自发地进行调整，从而达到优化资源的目的。简而言之，利率市场化即资金价格由市场供求关系和价值规律来决定。深入来说，利率市场化改革不仅涉及存贷款利率定价改革，还关系到与存贷款相关的中间业务产品和服务定价权的放开，利率市场化是对由众多金融产品和服务组成的定价体系进行的市场化改革。

利率市场化是把双刃剑，在提高社会资源配置效率的同时，可能使金融行业乃至整个国民经济产生剧烈动荡。从国际经验看：一是利率市场化改革能够提高金融业服务水平，提高资金配置效率；二是利率市场化能够促进金融创新，提高银行综合竞争力；三是利率市场化能够提升直接融资比例，促使商业银行开展混业经营；四是存贷利差下降，商业银行的风险偏好提高；五是加剧市场竞争，引发商业银行，特别是中小银行倒闭或兼并；六是放大经济泡沫，诱发金融危机和经济动荡。

我国利率市场化改革是平稳有序审慎推进的。1996年以来，人民银行按照“先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额”的总体思路进行。总体来看，银行间同业拆借市场、债券市场、银行间国债等市场利率以及政策性金融债、贴现、外币贷款、外币存款、协议存款、人民币一般性贷款等产品的市场化改革已经基本到位。2012年的两次利率调整使得一般性存款利率上浮区间打开，存款利率市场化改革已经迈出了实质性步伐。

央行行长周小川认为利率市场化改革的基本条件已经具备，金融市场基本完善、银行的市场化运营机制基本建立以及央行价格调控能力增强。未来五年内，利率市场化进一步推进是大概率事件，如果市场反应温和，则我国利率市场化改革很可能在“十二五”期间基本完成。

二、存款利率改革后商业银行的应对措施

央行宣布自2012年6月8日起允许一般性存款利率上浮，存款利率浮动区间调整为基准利率的（0，1.1]倍。以一年期定期存款为例，商业银行可在0～3.3%的区间内自主定价。

存款利率政策调整后，商业银行迅速分化为三大阵营：一是工农中建交五大行和邮储银行，活期、通知、协定和一年期以上定期存款执行央行基准利率，一年期内（含）定期上浮0.08—0.1倍不等；二是股份制商业银行，活期、一年期内（含）定期、协定存款、通知存款均上浮0.1倍；三是城商行、农商行，各期限品种全部上浮至1.1倍。整体看，中小银行利率上浮水平高于大行，体现出中小银行对存款的渴求更胜，付息成本更高。

三、加强存款价格管理的必要性

利率市场化对商业银行最直接的冲击是利差空间收窄，某银行金融研究所预测利率市场化完全实现后，四大行整体利差净收入可能会比2010年下降近一半，因此，加强价格管理，合理吸收存款显得尤为重要。

1、存款付息成本上升

“在大多情形下利率市场化将会导致更高的实际利率，把剩余价值从借款人转移给存款人。”以美国为例：存款市场化改革初期实际利率水平急剧上升，由-4.5%左右飙涨至接近10%，其后的若干年一直围绕6%上下浮动。基于此，我们认为利率市场化将使商业银行吸存成本上升，存贷利差长期性收窄。从挂牌利率看，但大多数存款品种已高于或等于央行基准利率，意味着吸存成本已经上升。可以预见大型高信用等级客户必然会要求存款利率进一步上浮，抬升存款成本，挤压利差空间。

2、存款稳定性下降

存款利率市场化的重要特征是不同银行间存款价格差异化，这便赋予了储户根据利率选择银行的主动权。储户是利率敏感性群体，略微的利率差异便有可能导致其改变存款银行，存款搬家将常态化。经统计，2009—2012年，工农中建四行存款新增分别占金融机构存款新增的46%、44%、40%、35%，且呈加速下降趋势，特别是2012年第三季度，中小银行存款较上半年新增3846亿元，增长率3.2%，是五大行的2.5倍，远高于2011年的1.4倍。从三季度较上半年新增占比看，五大行新增占比为61%，较2011年下降13个百分点。这表明四大行的存款稳定性下降，存款正在向中小银行搬家。

3、一般性存款利率期限结构或将发生变化

利率市场化改革将对利率期限结构产生较大的影响，高成本存款占比或将提高。一方面，投资渠道多元化将分散一部分存款至理财产品、贵金属、证券等预期收益率较高的投资品种，导致一般性存款占负债的比例下滑，从而使商业银行通过其他途径（例如同业存款）借入的高成平负债增加。另一方面，虽然一般性存款中各期限品种的利率上浮幅度均为10%，但从绝对值看，期限越长，调整点数越大，对储户的吸引力越大。为获得更多的利率上浮溢价，储户减少活期、短期定期存款，增加定期存款的意愿会增强，这可能会导致高成本长期限存款占比增加，拉长商业银行存款的平均期限。

4、风险管理面临全新考验

利率市场化改革的推进对商业银行的风险管理能力提出了更高的要求。存款利率上限的逐步放开使得价格的自由度增加，这便导致：一是利率波动性显著增加，吸存成本的不确定性增加，存款利率风险将成为商业银行面对的主要风险；二是存款的流动性更快、规模更大，特别是特殊时点存款搬家规模将显著增加，流动性风险加大。

四、对新形势下存款价格管理的思考

新形势下，银行迫切需要树立明确的定价管理目标，建立健全存贷款定价管理体系，提高差异化定价和精细化管理水平，实现低利差下的量价平衡发展。

1、转变观念，树立市场化意识

（1）转变对高利差的依赖。高利差时代渐往，上至管理层下至客户经理必须迅速转变观念，跳出对高利差的依赖，主动适应政策变化，充分认识利率市场化对商业银行的利弊影响。

（2）转变“存款立行”的经营观念。在管制利率下，“存款立行”的观念是适用的，存款规模决定资产规模和银行收益。市场化条件下，存款对银行仍然非常重要，但不能来者不拒，付息成本的提高致使存款并非越多越好，存款如无有效运用途径将对效益产生不利影响。因此应从资金运用的角度对存款规模和结构进行总体筹划，有针对性地吸收存款，建立资产决定负债的经营理念。

（3）转变规模管理重于价格管理的观念。利率市场化给存款利率管理工作带来新挑战，利率管理水平的高低将对银行效益、风险管理以及市场竞争力产生直接影响，因此商业银行应进一步提高对定价管理工作的重视程度，从制度建设、人员配备、授权管理等方面入手，提高价格管理水平。

2、建立存款价格管理体系

存款定价管理体系是提高存款管理水平的重要手段，主要包括管理目标、管理手段、授权体系、考核激励等几个方面。

（1）明确管理目标，有的放矢经营存款。合理的管理目标包括存款余额及新增目标、存款付息率目标、存款结构目标等。可从战略管理目标、监管要求、本行现实及市场竞争等角度入手，制定并调整管理目标。

（2）要细分客户。对客户进行分类是制定存款定价策略的前提和基础，客户性质、规模及市场地位等条件不同，对存款价格的需求亦不同，因此商业银行采取的营销策略也应有所差异。具体的讲，大类客户应分为对公、对私两大类。对公客户可分为有贷、无贷两类，对私客户可分为私人银行、非私人银行两类。商业银行可根据客户规模、存款期限、信用等级、产品覆盖度等情况继续细分客户，为精准营销、差异化服务提供支持。

（3）建立存款定价模型。利用模型对吸存价格进行逐笔测算是存款精心化管理的要求，也是提高定价能力重要途径。可选取金额、期限、Shibor、经营成本、利率风险等作为基础指标，测算存款的基准价格，同时选取客户重要性、存贷款同业占比、中间业务收入、同业报价等指标，测算存款在基准价格上的优惠幅度。客户经理只需输入某一客户的客户编号、存款要素等基本信息，定价模型即可得出该客户的存款指导价，对基层营销存款进行指导。

（4）建立定价授权体系，将定价模型相结合与授权。定价授权体系包括两个方面：一是授权。实行总分行制的银行可根据贷种层级授权，例如对某存种进行三级授权，总行（上浮10%）→二级分行（上浮5%）→支行（模型指导价）；实行事业部制的银行可条线授权。二是超授权。为避免优质客户流失，应建立超授权定价管理体系，对重要客户实行一户一策差别化定价。

（5）建立考核激励机制。首先在考核中设定“存款付息率”、“存款利率上浮幅度”或“存款利率上浮规模占比”等指标，并适当提高考核权重。其次在价格管理上，将存款价格与贷款价格挂钩，贷款价格与贷款规模挂钩，将存贷款结合起来，提高存贷利差。再次是激励，对达到上级行管理要求的分支机构，进行绩效激励，并直接激励至支行负责人和客户经理，同时可在下一阶段适当扩大该分支机构的授权；反之亦然。

3、加强队伍建设，培养专业人才

（1）建立完善的存款管理组织体系，培养解决问题的能力。因存款利率长期受到管制，商业银行存款管理组织体系尚不完善，一支具备解决存款利率市场化问题的队伍对提高资产负债管理水平起着重要的作用。首先商业银行价格管理部应细化存款定价管理，加强存款利率风险管理。定价管理工作应涵盖内外部定价模型、量价平衡模型、差别化回报要求、同业策略研究、定价情况监测、付息水平模拟测算等方面，存款利率风险管理应涵盖见客户细分、客户行为分析、利率风险预测及压力测试等工作。其次商业银行各条线、分行应建立专业定价团队，明确定价管理岗位，安排专职价格管理人员。

（2）要充实人员，培养有能力解决问题的人才。存款定价管理是目前商业银行的薄弱之处，其根本原因在于专业管理人才匮乏。一批能够适应存款利率市场化改革、建言献策的价格管理人员是提高行业竞争的砝码。商业银行应尽快充实存款定价管理人员，细化分工，充实并储备建模人才、风险分析师、数量金融工程师、预测专家等专业人才；着重加强交流培训，提高其价格管理能力，使价格管理人员能够完成定价限制分析、盈利测算、趋势预测等工作，为定价管理提供依据。

五、结语

新形势下，存款价格管理工作必须得到高度重视。利率上浮10%只是存款利率市场化改革的第一步，如果允许利率上浮20%、30%，甚至取消基准利率、完全放开存款利率，商业银行应该怎样为存款合理定价？不积跬步，无以至千里。商业银行应从现在做起，转变思想观念、灵活运用管理工具、细化授权、打造专业管理队伍，探索一条差异化精细化存款价格管理道路是商业银行摒弃同质化竞争、提高市场竞争力的重要手段。

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